+
تقديم أفضل استراتيجية التداول خلال العام الماضي: لماذا شراء أسماء ابغض يستمر لإنشاء ألفا ما هو واحد من المفترض القيام به مع هذه البيانات؟ لالعدوانية هناك، وأولئك الذين تعبوا من مشاهدة الطلاء الجاف، خيار واحد هو خلق سلة متساوية المرجحة من 20 أسماء ابغض، والأمل في وصول المحفز الوحيد الذي يفرض ضغط هائل. لا شك واحدة أو أكثر من الشركات في هذه القائمة سوف ملف للإفلاس وتنتهي من دون أي قيمة: بعد كل ما قلل أنها لسبب ما. الآن، كل ما يتطلبه الأمر هو لاسم واحد من 20 إلى القفز عشرة أضعاف من أجل تعويض كامل تمحو من نصف الأسماء في السلة. هل نقول أن هذا سيحدث، أو أن أي شركة واحدة تؤدي كما اقترح؟ بالطبع لا: نحن لسنا كريمر. هذا هو ببساطة الرياضيات. ومنذ الأساسيات لا يهم في عالم حيث النمساوية القواعد النظرية النقدية (أي الشيء الوحيد الذي يهم هو مقدار دخول السيولة أو الخروج من السوق في أي لحظة)، مستفيدا من الناس الذين ما زالوا يعتقدون بسذاجة أن هناك آثار العقلانية والكفاءة في سوق مكسورة وراء أي قيمة slavage وقصيرة أسوأ الأسماء هناك، قد تكون واحدة من عدد قليل من "استراتيجيات" هذا العمل، إلى جانب بالطبع توقع مع 100٪ دقة أي جانب من السرير ماريو أو بن سوف تستيقظ على. ومنذ ذلك الحين أمرين حدث: ط) بعد أسبوع أطلق مجلس الاحتياطي الاتحادي فشل المفتوح العضوية QE (ternity)، التي لديها بعد عام واحد (مرة أخرى) لحفز أي انتعاش ملحوظ في الاقتصاد (زائدة الناتج المحلي الإجمالي في العام الماضي كان أعلى مما هو عليه الآن، والتفرغ كان الوقت استبدال عامل مع وظائف بدوام جزئي فقط اقترحت ظاهرة هنا بدلا من أن تكون المعرفة التقليدية)، إلا أنها أدت إلى أحدث الانعاش فقاعة سوق الأسهم، حيث حتى الشركات قد فشلت تماما في تزايد خطوطهم القاع، وسعت عدة PE إلى مستويات بشع ودفعت SP الى مستويات قياسية جديدة. ب) الأهم من ذلك، أكثر الأسماء قلل وقد تفوقت بشكل كبير في سوق الأسهم أوسع كما يوما بعد يوم، أسبوعا بعد أسبوع، تلك "التحوط" عمليات الشراء مع شورت فندق صناديق التحوط، وحصلت على مهب من الماء وأجبروا على تغطية السراويل الرائدة إلى كبير "ألفا" الوحيد توليد الاستراتيجية المتاحة في هذا السوق المخطط centrall مكسورة. هذا ما يؤكده الرسم البياني أدناه يوضح الأداء المتفوق لل"معظم قلل سلة" بالمقارنة مع السوق بشكل عام. حتى في العالم الذي لم يتغير أي شيء عن العام الماضي، وحيث العوامل الاساسية لا تزال لا يهم، ما على المرء أن يفعل لتوليد عائد السوق الخارجية؟ بسيطة: المزيد من الشيء نفسه ومعاقبة أولئك الذين ما زالوا يؤمنون فعال، السوق-تخصيص رأس المال والحفاظ المزايدة على أكثر الأسماء قلل. بعد كل شيء، وكان في ديسمبر كانون الاول عندما كان يتداول هرباليفي في منتصف 20s الذي حذرنا من إمكانات الضغط القصير ملحمة في الاسم. انها مجرد ضرب ارتفاعا جديدا 52 أسبوع من 71،25 $ / سهم. أدناه، تماما مثل العام الماضي، نقدم الأكثر قلل أسماء رسل 2000 (تلك التي سقسقة واحد من ايكان أو إعلان مايكروسوفت غير متوقع يمكن أن يؤدي إلى زيادة 50٪ أعلى على أي شيء على الإطلاق)، أولئك الذين مقارنة الأداء المتفوق لأوسع SP هو من المرجح أن تستمر حتى يحين الوقت الذي يتم إزالة مجلس الاحتياطي الاتحادي (ربما بالقوة) من التدخل في التفاصيل الإدارية مخاطر السوق بشكل عام، وأسس مرة أخرى لا يهم.